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在近期市场频繁震荡的背景下，有一个板块表现亮眼，并逆势得到机构投资者关注。这就是军工板块。

据Wind数据统计，刚过去的10月份，A股主要指数月线四连阴，上证综指下跌4.33%，而申万国防军工指数却上涨11.63%，在一级行业指数中排名第二。从资金面看，公募基金在三季度已提前加仓介入，军工持仓比例创近五年新高。据已公布的公募三季报显示，基金对军工板块加仓幅度明显，军工持仓比例较二季度出现显著提升，达到6.31%(+1.31pcts)，创下2017年以来的新高。具体到主动管理型基金，德邦证券研报显示，2022年三季度，主动偏股基金对国防军工配比环比显著上行达4.5%，创历史新高。

从各大券商投资展望看，普遍看好军工板块投资机会。浙商证券认为，国防军工“内生”增长趋势强劲，“规模效应/股权激励/小核心大协作/定价改革/大订单+大额预付”等催化下，企业运行效率也将持续提升。同时“外延”增长方向明确，未来几年军工资产证券化/核心军品重组上市有望掀起新一轮高潮。银河证券也指出，在最新重要报告中，安全相关的表述提升最为明显，国防安全或将成为首要发力方向。在安全观引领下，军工四季度行情有望开启。航空产业链、发动机产业链、导弹产业链、卫星产业链有望深度受益。

盘点公募基金市场上现有的军工主题基金表现，主动管理型军工主题基金超额收益显著。Wind数据统计，截至2022年9月30日，中证军工指数近一年的收益率为-10.58%，参与统计的20只主动管理型军工主题基金近一年收益率为-5.80%，其中长盛航天海工装备灵活配置混合基金(000535) 近一年以5.17%的收益率居首，相对于中证军工指数超额收益为15.75%。同时近一年回撤控制也在同类中靠前。

对于长盛航天海工能攻善守的表现，业内人士分析指出，也是厚积薄发的体现。资料显示，长盛航天海工是业内首只军工主题基金，主要关注航空装备、航天装备、领土安全装备、海洋工程装备及信息安全装备等方向，自成立来回报率已超过200%，目前由长盛基金首席投资官王宁管理。这是一位投研经验丰富的沙场老将，拥有超24年从业经验，在投资中具有敏锐的市场触觉，擅长整体战略布局，极少参与概念和题材性投资，注重控制组合结构，以及控制下行风险以保障业绩稳定。

从今年操作看，长盛航天海工在王宁执掌下，主要通过降低仓位、分散布局和精选个股来实现超额收益。三季报显示，该基金“根据市场乐观情绪与预期估值的预期差，参考产业链的中期报告数据对未来的指引，继续对组合进行优化调整，尤其关注估值与盈利增速的性价比。”最终三季度取得了6.35%的收益率，在同类2306只基金中排名10位，同期业绩基准-3.13%，跑赢业绩基准9.48%。

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