《投资时报》研究员齐文健

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伴随上市公司2022年年报相继披露，其控股或参股的公募基金公司的经营情况也逐渐明晰。

近日，民生银行（600016.SH）发布2022年年报显示，旗下子公司民生加银基金实现净利润1.49亿元，较2021年同期下降44.19%。

相较于净利润的缩水，民生加银基金旗下迷你基金则数量“丰富”。截至2022年末，该公司有12只基金规模低于清盘线（已剔除发起式基金），占该公司总产品数量的比例为12.5%。

值得一提的是，民生加银基金在2022年频繁出现基金清盘，终止运行的产品累计有8只，包括7只应是投资“压舱石”的债券型基金（包括偏债混合型基金）和1只权益类基金。

为何民生加银基金2022年净利润同比缩水超过四成？旗下扎堆浮现的迷你基金将如何处置？对于新基金发行、申报是否有影响？针对上述问题，《投资时报》向民生加银基金发送了沟通函，截至发稿未收到回复。

公司净利润同比下滑逾四成

随着上市公司进入年报“官宣”窗口期，部分基金公司2022年的盈利情况也随之浮出水面。

2022年，民生加银基金实现净利润1.49亿元，同比缩水44.19%。

《投资时报》研究员根据Wind数据统计，2013年至2021年，民生加银基金的净利润分别为4275.34万元、3.07亿元、4.99亿元、4.68亿元、2.33亿元、1.48亿元、1.74亿元、2.22亿元、2.67亿元。这也就意味着，在经过多年发展后，该公司2022年净利润与2018年基本持平。

众所周知，管理费是基金公司收入的重要组成部分。Wind数据显示，2022年民生加银基金的管理费为6.76亿元，较2021年的9.3亿元缩水2.54亿元，降幅为27.31%。需要指出的是，2021年管理费收入也是该公司过去十年（2013年至2022年）这一数据的峰值。

逾六成基金去年利润告负

除了公司自身净利润下挫外，民生加银基金旗下产品给投资人赚取的利润表现也不甚理想。Wind数据显示，截至2022年末，该公司旗下有93只基金可统计2022年本期利润，合计为-77.8亿元。

具体来看，上述93只基金中，有60只基金2022年本期利润出现亏损，占比为64.52%。本期利润亏超1亿元的基金有21只，其中，民生加银策略精选A、民生加银成长优选2022年本期利润均亏损逾10亿元，分别为-10.12亿元、18亿元。

而2022年本期利润为正的33只产品中，货币型基金和债券型基金共占据31个席位，权益类基金只有民生加银中证企业核心竞争力50ETF和民生加银量化中国2只基金。

民生加银现金宝A本期利润逾5亿元，达到5.54亿元，是民生加银基金旗下存量基金中实现2022年本期利润最多的产品。

迷你基金、业绩多重困难

资料显示，民生加银基金成立至今已有14年多。如今，该公司面临着管理规模下降、迷你基金聚集等问题。

Wind数据显示，截至2022年末，民生加银基金管理规模为1235.55亿元，较2021年同期的1452.16亿元减少216.6亿元，降幅为15%。

从产品类型来看，该公司的货币型基金、股票型基金、混合型基金、FOF基金在2022年末的规模分别为213.22亿元、60.38亿元、143.65亿元、97.85亿元，较2021年末分别缩水63.96亿元、36.9亿元、75.77亿元、63.08亿元，而债券型基金规模则从2021年末的697.34亿元升至2022年末的720.45亿元，增加了23.11亿元。

在此背景下，迷你基金似乎也成为“标配”。截至2022年末，民生加银基金有12只基金规模不满5000万元。根据基金2022年四季报，在2022年末，民生加银创新成长、民生加银养老服务、民生加银瑞利等8只基金存在连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，该公司已向证监会报送解决方案。

需要指出的是，迷你基金的处置对于基金公司来说并非无关紧要。2022年证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，对于“产品开发能力弱，迷你基金、基金清盘、募集失败、已批未募集产品变跟注册数量较多”的情况，基金管理人在法定注册期限内采取暂停适用快速注册机制、审慎评估、现场核查等审慎性措施。

令人唏嘘的是，上述连续60个工作日规模不足5000万元的迷你基金的业绩表现也欠佳。截至3月31日，民生加银养老服务、民生加银鑫福A、民生加银创新成长A、民生加银品质消费A、民生加银中证港股通A、民生加银瑞利、民生加银双核动力等7只产品过去一年净值增长率为负（只统计主代码基金，下同），同类排名均在后1/3左右；民生加银养老服务、民生加银鑫福A、民生加银创新成长A、民生加银沪深300ETF联接A、民生加银品质消费A、民生加银中证港股通A、民生加银瑞利等7只基金过去两年录得负收益，同类排名均在后1/2。

如果从成立以来统计回报，截至3月31日，民生加银基金的97只产品中有33只基金成立以来总回报为负，占比为34.02%。其中，有22只基金成立以来净值跌幅超过10%，民生加银精选、民生加银聚优精选、民生加银质量领先A、民生加银价值优选6个月持有A、民生加银中证生物科技ETF、民生加银医药健康A等6只基金成立以来收益率均跌破-30%。

《投资时报》研究员注意到，成立以来净值跌超30%的6只基金中，民生加银精选是唯一一只成立超10年的基金。截至3月31日，该基金过去一年、过去两年、过去三年的收益率分别为-21.58%、-35.32%、-25.44%，同类排名分别为2901/2991、1733/1832、965/971。

除了各阶段业绩表现不佳，民生加银精选的基金经理更换也较为频繁，这只成立已有13年的基金现任管理人是施名轩，也是该基金的第11任基金经理，他的公募基金经理从业年限为1.56年。

2013年—2022年民生加银基金净利润（万元）

数据来源：民生银行年报、Wind

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