“新能源汽车第三周期预计从2023 年下半年开始，以美国市场和全球其他市场销售启动，以及储能爆发作为新增长点，叠加中国和欧洲市场恢复为基石。”

公募基金2023年一季报陆续披露，多位百亿基金经理调仓换股动向和投资方向也随之浮出水面。

“200亿级”基金经理傅鹏博在一季度加仓通威股份（600438）、中国移动（600941），减持立讯精密（002475）、三诺生物（300298），另一位“200亿级”基金经理施成加仓宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014），减持融捷股份（002192）、江特电机（002176）。“300亿级”基金经理丘栋荣在一季度加仓美团-W、广汇能源（600256），减持中国海外发展、中国宏桥等。

(资料图)

傅鹏博加仓通威股份

4月19日，“200亿级”基金经理傅鹏博和朱璘共同管理的睿远成长价值混合披露了2023年一季度报告。

一季度，睿远成长价值规模达274.14亿元，比2022年四季度末微增0.32亿元。

从一季度收益率看，睿远成长价值A类和C类基金份额净值增长率分别为0.41%、0.31%，同期业绩比较基准收益率为3.47%。

从一季度末仓位来看，睿远成长价值维持较高仓位运行，股票仓位91.08%。

一季报显示，中国移动、宁德时代、三安光电（600703）、通威股份、万物化学、广汇能源、东方雨虹（002271）、立讯精密、三诺生物、新宙邦（300037）为睿远成长价值前十大重仓股。

从持仓变动来看，睿远成长价值在一季度大幅加仓通威股份，使其从2022年末的第十大重仓股上升为2023年一季度末的第四大重仓股。此外，睿远成长价值在一季度还加仓了中国移动、三安广电、广汇能源、宁德时代等股票。

从减持情况看，睿远成长价值在一季度减持了立讯精密、三诺生物，立讯精密从2022年末的第三大重仓股下降至2023年一季度末的第八大重仓股。

傅鹏博和朱璘在睿远成长价值一季报中指出，2023年3月中下旬，消费、制造业和房地产等行业出现了复苏放缓的迹象，外需订单进一步下行，这使得二季度经济的环比走弱成为市场的担忧，短期财政和货币政策或继续发力，以应对或出现的通缩。展望二季度，将动态调整组合，结合上市公司2022年年报和2023年一季报，继续挖掘新的投资标的，选择估值合理偏下、增长有确定和持续性的公司。

施成加仓宁德时代

另一位“200亿级”基金经理施成也发布了其管理的国投瑞银产业趋势混合、国投瑞银新能源混合、国投瑞银产业升级两年持有、国投瑞银进宝灵活配置、国投瑞银先进制造混合、国投瑞银产业转型一年持有6只基金的一季报。

施成所管的6只基金在一季度均没有实现正收益，且没有跑赢同期业绩比较基准收益率。

一季度，施成所管基金净值增长从-1.68%到-5.5%不等。其中，国投瑞银产业升级两年持有混合 A为施成所管理的一季度基金净值下降最少的基金。

从股票仓位来看，施成所管理的这6只基金维持高仓位运行，在一季度末仓位均高于90%。

一季度末，施成管理规模203.49亿元。其中，国投瑞银新能源混合为施成管理的规模最大的基金，达67.05亿元。一季度，国投瑞银新能源混合 A 类和C类份额净值增长率分别为-4.58%、-4.68%，同期业绩比较基准收益率为-2.02%。

国投瑞银新能源混合一季度末仓位91.72%，重仓持有宁德时代、天齐锂业（002466）、华友钴业（603799）、中矿资源（002738）、江特机电、永兴材料（002756）、天赐材料（002709）、亿纬锂能、西藏珠峰（600338）、融捷股份。

从持仓变动来看，一季度国投瑞银新能源加仓宁德时代、亿纬锂能、中矿资源等，减持融捷股份、江特电机、天齐锂业等。

施成在一季报中指出，新能源汽车第一周期是2015年开始，中国政府开始补贴导致了第一轮增速的爆发。新能源汽车第二周期是从2019 年开始，以欧洲市场启动和中国市场恢复为代表，进入第二轮增速爆发。目前新能源汽车处于第二周期的衰退期末尾，即将迎来第三周期。第三周期预计从2023 年下半年开始，以美国市场和全球其他市场销售启动，以及储能爆发作为新增长点，叠加中国和欧洲市场恢复为基石。

“第三周期启动的前提是产业链各个环节盈利来到低位，估值来到低位，销量处于低位，市场预期到达低位，目前以上条件我们判断已基本具备。上升期的幅度我们还不好完全判断，但基本是即将迎来新一轮上升周期了，所以这个时间我们认为是投资较好的时点。“施成进一步指出。

丘栋荣加仓美团-W

近日，“300亿级”基金经理丘栋荣掌管的中庚价值领航、中庚价值灵动灵活配置、中庚价值品质一年持有、中庚小盘价值和中庚港股通价值18个月封闭运作股票型基金5只基金的一季度重仓股浮出水面。

截至一季度末，丘栋荣在管基金规模320.14亿元。一季度，这5只基金均实现了正收益，净值收益率从0.05%到10.87%不等。

从基金规模来看，中庚价值领航是丘栋荣掌管的规模最大的基金，一季度末基金规模达112亿元。一季度，中庚价值领航年内基金净值增长6.2%，同期业绩比较基准收益率为2.96%。

一季度末，中庚价值领航重仓持有美团-W（HK）、中国宏桥（HK）、越秀地产（HK）、中国海洋石油（HK）、驰宏锌锗（600497）、中国海外发展（HK）、神火股份（000933）、广汇能源、中远海能（600026）、兖矿能源（600188）。

从持仓变动来看，一季度中庚价值领航加仓美团-W、广汇能源、越秀地产等，减持中国海外发展、中国宏桥等。

丘栋荣在年报中指出，从估值上看，A股的上涨带动了整体估值水平小幅提升，各类估值指标仍处于较低位置，风险溢价水平有吸引力，息债比处于历史95%分位以上，且随着企业盈利见底回升，权益资产机会大于风险。进一步从结构上看，仅有大盘成长一类的股票估值显著偏贵，其他类型的风格基本处于低估区域，从大盘股到小盘股，从价值股到成长股，均能进行很好的布局。港股一季度略有上涨，港股整体估值水平基本处于历史20%分位左右，长期吸引力是足够的，保持系统性机会的判断，继续战略性配置。

关键词：