每经记者任飞每经编辑叶峰

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12月22日，受上游硅料降价消息影响，光伏、新能源赛道个股股价多遭遇下跌，主题ETF中，光伏ETF龙头、新能源主题ETF等日内跌幅达3%左右。事实上，硅料价格已在最近一个月多次下调，业内关注其原因或来自下游装机需求的萎缩，进而改变行业的发展格局。

不过从记者今日向部分基金经理了解的情况来看，多对市场需求收缩的预判持否定态度。有分析指出，硅料价格回落将带动产业链价格下降，部分被抑制的需求有望释放，短时的利润分配格局将受到影响，但不会持续太久。

光伏、新能源主题ETF领跌

12月21日，来自中国有色金属工业协会硅业分会的硅片价格监测数据显示，M6、M10、G12单晶硅片价格环比跌幅均在15%以上。有业内人士坦言，价格下调在预期之内，但下调幅度有些大。

受此影响，12月22日，A股光伏板块遭遇下跌，隆基绿能、海源复材、东方日升等主业鲜明的公司股价纷纷大幅走低。光伏、新能源主题ETF也遭遇较大回撤，股票型ETF跌幅前16位全部来自于光伏、新能源主题ETF和部分窄基品种。

说明：股票型ETF日内涨跌及相关统计（12.22）来源：Wind截图

对于价格因素波及股市的影响，市场也在分析原因，尤其关注触发价格下调的原因是否来自行业需求的变化，甚至有需求收缩的担忧之声。不过从记者向部分公募经理了解的情况来看，多对市场需求收缩的预判持否定态度。

“过去两年光伏行业整体表现都很强，吸引了很多资本进入一二级市场，但作为一个新能源品种来说，想要提高竞争优势，甚至取代其他能源品种势必要降成本。”12月22日，华南某中型公募基金经理在书面回应《每日经济新闻》记者采访时表示，以目前主要针对B端市场的光伏能源产品而言，地缘政治的影响使得B端需求对价格非常敏感，倒逼光伏企业不断降低成本。

另有投资界人士表示，在行业加速发展的背景下，产业链均会获得合理的利润。短时的利润分配格局将受到影响，但不会持续太久。

硅料价格下降有助缓解行业“内卷”

从业内人士的观察来看，今日盘面的异动更多是来自于对消息面的一种反馈，但并非利空，甚至在其看来，上游原材料的价格下降有助于缓解行业“内卷”，消除因价格战导致的企业竞争消耗。

“不排除业内是有打价格战实力的公司，而且硅料价格如果居高不下，打价格战的企业会卷得所有组件企业很难受，但如果硅料价格下来了，它就没有能力去打价格战。”前述公募人士指出，对于硅料的价格趋势，未来仍有可能下调。

“这是基于硅料在过去两年的强势来判断的，所以明年硅料大概率过剩，价格进入下行期间。”在他看来，随着上游材料价格下调，下游成本会进一步降低，这对组件环节的相关企业来说是明显利好，也对需求带来非常大的刺激，特别是大型地面电站的装机需求等。

他进一步分析称，2020年光伏的主要价格是1.6元，当时市场认为2025年光伏行业要做到500GW到600GW需要价格降到1.2元。“少了两三毛意味着全球的产业链少了150亿的利润，但是现在两块钱都能做到240GW的需求量，未来只要降到1.6元左右，全球装机量就会达到600GW左右，产业链整体的利润会增加一两百个亿。”

当然，目前光伏产业内卷的另一层解读来自技术陈旧，认为行业的新技术需要不断迭代。在其看来，来自于薄片化、金属化方面的需求，会不断诞生小的细分环节的标的，出现较好发展。

回归以光伏延伸的新能源投资机遇来说，二级市场的估值消化虽然有待进一步验证，但就行业的发展态势来说，无论是电动车，还是储能、风电等，业内人士均看好产业前景。包括全球渗透率不断提升背景下的电动车普及趋势、配套风光电发展储能的商业模式以及能源替代需求下的风电装机需求等，都将持续助推相关产业的发展持续向纵深迈进。

关键词： 市场需求