《投资时报》研究员齐文健

当前无论是行业中，还是基金公司内部，迷你基金已成为一种无法忽视的存在。即使是“千亿俱乐部”成员也无法逃离部分产品规模袖珍的现状。

《投资时报》研究员发现，截至2022年末，中融基金有10只迷你产品（各类份额合并计算，已剔除发起式基金，下同），彼时，该公司共有82只产品，占比为12.2%。

【资料图】

事实上，上述10只迷你基金的状态并非一成不变。比如今年1月6日，中融基金发布了《关于中融量化精选混合型基金中基金（FOF）基金份额持有人大会表决结果暨决议生效公告》。公告内容显示，基金份额持有人大会审议通过了终止该基金《基金合同》的议案，并自2023年1月6日起进入清算程序。

对于迷你基金是清盘还是持营，中融基金向《投资时报》表示，公司正对目前存续价值较高且业绩相对突出的产品，投入更多资源加大产品持营的力度。

除此之外，中融基金还面临着高管和基金经理离任。在今年1月份，副总经理卢强因个人原因离任，这距离他履新副总经理仅过去了不到5个月的时间。与此同时，该公司年内已有3位基金经理因个人原因离任。

陷迷你基金困局？

随着公募基金行业的发展，产品数量突破万只的同时，清盘也时有发生。Wind数据显示，截至3月29日，今年以来全市场已有75只基金终止运作，高于去年同期的43只。

不过，行业中仍有数量可观的存量迷你基金，且多家基金公司旗下有10只及以上规模低于清盘线的产品，中融基金就是其中之一。

《投资时报》研究员注意到，截至2022年末，中融基金旗下有10只基金规模低于5000万元，其中权益类基金、债券型基金各有9只和1只。

其实，迷你基金中权益产品较多仅是中融基金旗下权益类基金生存现状的“冰山一角”。在2022年末，该公司共有42只权益类基金（未包括偏债混合型基金），只有中融新经济、中融策略优选2只产品规模逾10亿元，但是规模不足2亿元的产品有30只。

对此，中融基金认为，A股市场的持续震荡，导致权益产品行情低。海通证券2022年12月31日发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》数据显示，去年163家公募基金公司中仅有3家的主动权益基金获得正收益。整体来看，基金公司主动权益基金的平均收益为-20.47%。市场行情导致权益类产品规模增长受到影响，同时今年初A股行情有所回暖，部分业绩优秀的产品，受到大幅赎回影响，导致部分权益产品短期赎回压力增加，规模缩水。

其实，从监管角度来看，迷你基金被重点关注。据了解，目前监管部门按照规模对“迷你基金”进行分级，分别提出了相关处置要求。其中，规模1000万元以下的基金是目前亟待处置的重点，基金公司要尽快拿出解决方案并进行处置；规模在1000万元至3000万元之间的基金，需要在触发清盘条件后60个工作日内提交方案，方案里必须说明预计处置时限和方式；针对规模3000万元至5000万元的迷你基金，或需在一定时间内上报方案。

基金2022年四季报显示，上述10只迷你基金中，截至2022年末，中融智选红利、中融量化精选、中融高股息精选、中融国企改革等8只基金均存在连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形。针对该情形，基金管理人已向证监会报告了解决方案。

在今年1月，中融量化精选因基金份额持有人大会表决通过而清盘，自2023年1月6日至2023年1月13日为该基金清算报告期。

那么，上述存量迷你基金的最新状态和后续趋势又如何？“公司对此高度重视，正加紧对旗下迷你基金进行梳理。公司会基于实际的市场需求和产品的竞争力进行综合考虑，在份额持有人利益优先的原则下审慎制定处理方案、履行相关程序。”中融基金还提及，目前中融国企改革已非小微产品。

运作不满一年游离清盘边缘

在多只迷你基金中，中融益泓90天滚动持有稍显“特殊”，成立尚不足1年已在清盘的“悬崖”边徘徊。

2月22日，中融基金发布公告称，截至2023年2月21日，中融益泓90天滚动持有连续40个工作日基金资产净值低于5000万元及基金份额持有人数量不满200人，可能触发基金合同终止情形。

根据《基金合同》的约定，基金合同生效后，连续20个工作日基金份额持有数量不满200人或基金资产净值低于5000万元情形，基金管理人应当在定期报告中予以披露；连续50个工作日出现前述情形，在基金管理人履行适当程序后，基金合同自动终止，无需召开基金份额持有人大会。

资料显示，中融益泓90天滚动持有成立于2022年6月21日，首募规模合计为2.14亿元。截至2022年末，该基金规模为0.44亿元。

对此，中融基金向《投资时报》表示，银河证券数据显示，截至3月24日，中融益泓90天滚动持有债券(A类)自成立以来累计净值增长率2.29%。去年年底债券市场的剧烈波动对理财收益率影响较大，居民大量赎回净值型理财产品。由于此次债券市场波动也引发了投资者的长期担忧，与中融益泓90天滚动持有相类似的产品规模均受到影响。

此外，中融基金在新基金成立和申报方面稍显低调。Wind数据显示，今年以来，该公司只成立了一只混合型FOF基金——中融添安稳健养老一年持有，另上报了中融消费精选混合型基金。

对于今年以来新基金募集、上报的计划，中融基金表示，公司会结合市场行情、公司产品线布局，以及销售渠道需求等，综合评判新基金的申报和发行。

人事变动频繁出现

成立近10年的中融基金，不仅有迷你基金扎堆的窘境，还有不时浮现的人事变更。

今年1月11日，中融基金发布高级管理人员变更公告称，副总经理卢强因个人原因离任，并未转任公司其他工作岗位。此时，距离卢强2022年8月27日出任副总经理一职未满5个月。

《投资时报》研究员根据Wind数据统计发现，2018年至2022年，中融基金的副总经理屡次变动，已有代宝香、王启道、罗杰、田刚、马荣荣、黄言六位副总经理离任，除了马荣荣因工作需要并转任其他工作岗位外，其余五位均因个人原因离任。

此外，任职期限较短的情况也是普遍存在。罗杰、田刚均在2020年11月12日出任中融基金副总经理，先后在2021年6月17日和2021年8月26日离职，任期皆不足1年；代宝香、马荣荣、黄言三位的任职期限在2年至3年，王启道任期不满2年。

为何近几年副总经理一再更迭且任期均不长？如此情况是否会给公司日常经营带来影响？中融基金表示，高管变更不会对公司日常经营造成影响，高管因个人原因离职，公司也是顺应个人发展需求。公司所聘任的高管均为金融行业的资深人士，管理经验丰富、专业能力强、是业内的高级人才，能够提升公司的综合实力。

除此之外，中融基金的基金经理团队也不稳定。今年以来，该公司有金拓、赵睿、杨鑫桐三位基金经理因个人原因相继离任，且皆是该公司内部培养的基金经理。截至离任，上述三位的公募基金经理从业年限分别为5.7年、3.43年、2.26年。

面对基金经理的先后离任，“公司一直重视投研团队的梯队建设，具有层次分明的人才储备，不仅有从业多年的资深基金经理，还有朝气蓬勃的中生代基金经理，更有大量的新生代人才储备。”中融基金表示，公司在选拔和考核基金经理时，始终保持高标准严要求，设计了全面完善的选拔考核机制，基金经理经过严格的考核评估被任命后，才会得到充分的信任和授权。

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