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多方利好刺激下，近期券商板块迎来反弹行情，截至8月2日，证券Ⅱ（申万）指数近5日以7.66%的涨幅位列124个申万二级行业指数榜首。对此，华商基金研究员张雨迪表示，政策催化叠加估值偏低可能是券商股上涨的核心驱动力。一方面，近期重要会议提出的“活跃资本市场，提振投资者信心”为下阶段资本市场发展指明了方向，传递出积极的信号。另一方面，当前市场股债比（FED模型）或处于极值位，股票市场可能具有较高配置价值，券商板块有望实现阿尔法和贝塔共振。

中期来看，张雨迪认为，人力成本优化对行业利润率中枢、风险指标对行业杠杆上限均有影响，持续关注受益于交易活跃度提升标的和财富管理行业标的。

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